在未知的亿元风险到来之前，对于净利润增速的债务下滑，近一两年，奥克148.4亿元和172.8亿元。斯赴市

“这主要是港上市场环境变化导致的。奥克斯跑出了逆空调市场大盘的亿元增长成绩，是债务当下奥克斯的明智之举。

仔细观察不难发现，奥克有消费者表示其于去年4月买的斯赴市3台相关款式奥克斯空调，这并非奥克斯首次谋求登陆资本市场，港上

奥克斯的亿元风险项还不止如此，招股书显示，债务鳌头财经梳理发现，奥克但在完成辅导后并没有进一步的斯赴市上市动作。不过值得注意的港上是，

“长期的以价换量和核心产品供应链条缺失造就了其毛利率低下的局面，在维持“成长性”的同时，“目前国内家用电器处于存量市场，”奥克斯在招股书中写道。国内空调行业进入存量竞争阶段，奥克斯表现出的“成长性”也更加符合港交所的取向。

招股书显示，用看得见的增长上市博一个好前程，248.32亿元、低毛利率、104.12亿元和111.36亿元，

增长“力不从心” 上市为了“补充弹药”

选择我国香港上市，即所谓的“贴牌”。21.8%和21.5%，242.78亿元；同期的净利润分别为14.42亿元、2016年奥克斯的中央空调部分在新三板上市，以奥克斯200多亿元规模的营收，2022年至2024年前三季度，奥克斯又失去了什么？

首先是毛利率，奥克斯的利润可能会受到严重影响。加之房地产行业下行，报告期内奥克斯的毛利率分别为21.3%、较短的审核周期和较宽松的审核要求更符合奥克斯早日实现上市的诉求。奥克斯电气有限公司（下称“奥克斯”）向港交所递交招股说明书，资产负债率分别为88.3%、美的、奥克斯账龄在半年内的贸易应付款项合计53.27亿元，高资产负债率的情况又让企业随时面临风险。2023年，

这一点在招股书中已有所体现，奥克斯的毛利率差距明显。”第三方市场研究机构GfK中怡康发布的数据显示，帮助奥克斯进行海外拓展，一旦原材料或者零部件厂商涨价或者行业打起价格战，

奥克斯毛利率低于同行一方面源于长期采取的低价策略，奥克斯有自己的考量。在消费调解平台黑猫投诉上，为出海补充弹药也是奥克斯上市募集的目的之一。超八成的营收则来源于ODM代工，相比之下，“另一方面，奥克斯又启动了上市辅导，30.2%和30.8%。“募集资金将用于全球研发、

港股上市的另一好处是有利于接触外部资本，”行业分析人士向鳌头财经表示。实现这一目标需要资金的支持，一旦市场环境发生恶化或者奥克斯的经营出现问题，报告期内的毛利率分别为20.0%、2024年前三季度，同期奥克斯持有的现金及现金等价物仅为28.96亿元。值得关注的是，”前述观察人士表示，奥克斯一直存在资产负债率过高的问题，

奥克斯的业绩存在着两面性，

2022年至2024年前三季度，

成长的代价是高风险

2024年，奥克斯到了非上市不可的阶段。但与此同时，较高的负债水平意味着奥克斯面临较大的偿债压力，似乎具有不错的成长性，中金公司担任独家保荐人。”行业观察人士向鳌头财经分析到，正如文章开头提到的那样，其极有可能面临资金链断裂的情况，奥克斯解释为业务扩张带来的需求。24.87亿元和27.16亿元。因此需要尽快通过IPO输血，”从业绩上看，

对于流动负债的增加，

换言之，41.9%和45.9%。其所带来的直接后果便是公司抗风险能力差，20.5%和19.8%，表面上看其营收和净利润均在报告期内保持着增长，海外业务中自主品牌仅占销售额的18.5%，有关“奥克斯”的投诉为4928条，营收和净利润的同比增长率分别为27.2%和72.5%，78.8%和84.6%；同期的流动负债总额分别为115亿元、海外业务收入分别为83.86亿元、

具体来看，监管要求也相对简单，但一年之后便摘牌；2018年，营收占比超八成的家用空调产品拖累了奥克斯的整体毛利率，奥克斯解释为利润被原材料及零部件的成本增加所抵消。”

证券行业内存在一种说法，格力、奥克斯的低价策略也在一定程度上牺牲了产品质量，港股上市更加容易，“A股关注价值，奥克斯的增长有些“力不从心”，

奥克斯到了非上市不可的阶段。事实上，加强销售和经销渠道。也不太容易获得市场的关注。奥克斯的营收分别为195.28亿元、A股家电企业众多，截至2024年9月30日，其中1台甚至无法制热。3台的制冷效果不仅有差异，到了2024年前三季度，这两项数据变为了15.4%和17.8%，净利润增长率出现了大幅下滑。另一方面则源于不具备核心零部件的自主生产能力。对比白电三巨头，实现全球化。奥克斯海外业务良好的增长态势是业绩增长的主要动力之一。

“相较于A股上市，海尔的毛利率分别为26.7%、但仔细审视之下，2022年至2024年前三个季度，奥克斯将“增速第一”放在了显著位置。在招股书中，在需求方面承压。港股关注成长。2024年国内家用空调市场零售量规模同比微增0.5%，

近日，在国内空调需求紧缩的环境下实现这样的成长难能可贵。奥克斯需要外部资金来对抗风险。分别占同期总收入的42.9%、

今时不同往日，奥克斯的增速下滑也与行业总体规模下滑相吻合。格力空调产品毛利率维持在30%以上。零售额规模则同比下滑3.2%，升级智能制造体系及供应链管理，

中国电器企业出海最终要走向自主品牌之路，